Комментарии на сайте

Валерия Хлынова комментирует → Главные события Российского фондового рынка на каждый день 22 ноября 2014 в 06:23

Главные события на 1 апреля 2010 года МТС представят финансовую отчетность за 2009 год по US GAAP Консолидированная выручка ОАО «МТС» за 2008 год по US GAAP выросла на 24,2% в годовом исчислении до $10,245 миллиарда благодаря увеличению абонентской базы и росту пользования услугами . Консолидированный показатель OIBDA вырос на 21,7% по сравнению с 2007 годом до $5,140 миллиарда (маржа OIBDA составила 50,2%) благодаря продолжающемуся росту выручки и контролю над затратами. Консолидированная чистая прибыль снизилась на 6,8% в годовом исчислении до $1,930 миллиарда из-за убытков, связанных с изменением курсов валют и курсовой разницы по номинированному в долларах долгу. Положительный чистый денежный поток компании за 2008 год составил $2,148 миллиарда. Состоится внеочередное общее собрание акционеров ОАО "СУЭК" Акционеры ОАО "Сибирская угольная энергетическая компания", одного из крупнейших производителей энергетического угля в России и в мире, рассмотрят новую редакцию устава компании. Список акционеров для участия в общем собрании составлен на 24 февраля 2010 года. Состоится внеочередное общее собрание акционеров ОАО «Росинтер Ресторантс Холдинг» Закрытие реестра акционеров для участия в общем собрании состоялось 12 февраля 2010 года. В повестку дня собрания включен вопрос об увеличении уставного капитала ОАО «Росинтер Ресторантс Холдинг» путем размещения дополнительных акций. Предполагается, что на первом этапе увеличения уставного капитала RIG Restaurants Limited (продающий акционер) осуществит публичное предложение обыкновенных акций компании объемом до $25 млн. После завершения размещения компания осуществит дополнительную эмиссию новых акций и разместит их по открытой подписке. Продающий акционер направит все вырученные от продажи акций средства на выкуп новых акций компании. Закрытие реестра для участия в годовом общем собрании акционеров ОАО "УАЗ" Годовое общее собрание акционеров ОАО "УАЗ" состоится 20 мая 2010 года.

Валерия Хлынова комментирует → Главные события Российского фондового рынка на каждый день 22 ноября 2014 в 06:23

Главные события на 31 марта 2010 года. Акционеры "Саратовэнерго" обсудят вопрос о передаче исполнительных полномочий управляющей компании Состоится внеочередное общее собрание акционеров ОАО «Саратовэнерго». В повестку дня собрания включен вопрос о передаче полномочий единоличного исполнительного органа компании управляющей организации. Дата составления реестра акционеров, имеющих право на участие в собрании, - 24 февраля 2010 года. 64,04% акций «Саратовэнерго» принадлежит «РАО ЭС Востока» Состоится внеочередное общее собрание акционеров ОАО "Мосэнергосбыт" Акционеры рассмотрят вопрос о передаче полномочий единоличного исполнительного органа общества управляющей организации. ОАО «Банк "Возрождение" представит финансовые результаты по МСФО за 2009 год Чистая прибыль банка в 2008 году составила 3 137 млн. рублей, увеличившись на 65% по сравнению с результатом 2007 года. Отношение затрат к доходам до вычета резервов снизилось с 62,7% в 2007 году до 52,7% в 2008 году. Рентабельность капитала (ROE) выросла до 23,3% по сравнению со средним за 2007 год значением в 21%. Прибыль на акцию достигла 125 рублей, увеличившись с 80 рублей за аналогичный период 2007 года. Рост активов за год составил 27%. Evraz Group представит финансовые результаты по МСФО за 2009 год За 9 месяцев 2009 года Evraz Group получила выручку в размере $7 118 млн, консолидированная EBITDA составила $874 млн, рентабельность по данному показателю - 12,3%. Расходы по выплате процентов за отчетный период составили $502 млн, общий долг по состоянию на 30 сентября 2009 года составил $8 417 млн, включая краткосрочные займы и текущую часть долгосрочной задолженности в объеме $3 421 млн. В 2009 году Evraz Group снизила производство стали на 13,5% до 15,284 млн тонн. Производство чугуна сократилось на 15,1% до 11,256 млн тонн, кокса - на 6,8% до 1,744 млн тонн, проката - на 11,3% до 14,313 млн тонн. Группа "Черкизово" представит финансовые результаты за 2009 год по US GAAP Чистая прибыль Группы Черкизово" в 1 полугодии 2009 г. практически удвоилась в рублевом эквиваленте, в долларовом же выражении показатель увеличился на 39% и составил $50,3 млн, по сравнению с $36,3 млн за аналогичный период 2008 г. Скорректированный показатель EBITDA компании увеличился на 52% в рублевом эквиваленте и на 10% в долларовом выражении, составив $80,5 млн. ОАО «МТС» представит отчетность по US GAAP за 4 квартал 2009 года Консолидированная чистая прибыль ОАО "Мобильные ТелеСистемы" по US GAAP в 4-м квартале 2008 г по сравнению с аналогичным кварталом 2007 года снизилась на 68,4 проц до 145,5 млн долл. Выручка компании в 4-м квартале 2008 г повысилась на 4 проц до 2,418 млрд долл. Показатель OIBDA вырос на 3,1 проц по сравнению с 4 кварталом 2007 г до 1,162 млрд долл. Маржа OIBDA составила 48,1 проц против 48,4 проц в 4-м квартале 2007 г.

Сергей Сержпинский комментирует → Ежедневные обзоры валютного рынка 29 ноября 2014 в 23:02

Дефицит бюджета в % от ВВП страны 2009 2010 f Греция 13.60% 9.30% Португалия 9.40% 8.50% Великобритания 11.50% 12.00% США 11.10% 10.10% Данные: Европейская Комиссия Следующим падет фунт!

Сергей Сержпинский комментирует → Ежедневные обзоры валютного рынка 29 ноября 2014 в 22:58

Евро в мусорную корзину!!! Даешь новую международную валюту - российский рубль!

Валерия Хлынова комментирует → Ежедневные обзоры валютного рынка 29 ноября 2014 в 18:47

Греция похоронит Евросоюз? 17.05.2010 13:24, Аристакесян Михаил, руководитель отдела анализа мировых рынков (ИК "Финам") Последнее время, пожалуй, основной темой на финансовых рынках является ситуация в Греции. На поверхности имеем, высокий дефицит бюджета, весьма значительную коррупцию в стране по меркам Евросоюза и невысокую конкурентоспособность экономики. Всё это, несомненно, верно, однако если взглянуть в совокупности на ситуацию, то такая фиксация на Греции представляется чрезмерной. Во-первых, ВВП Греции составляет всего около 3% от совокупного ВВП Еврозоны. Во-вторых, даже если взять худший случай и Греция всё-таки проведёт реструктуризацию долга. Суверенные дефолты не такое уж и экстраординарное явление. Как показывает практика, такое событие совершенно не означает исчезновение национальной валюты и самой страны. Также, приведение в соответствие обязательств и доходов бюджета является единственно правильной политикой. Это позволяет заложить прочный фундамент для восстановления экономики. А те инвесторы, которые неправильно оценили риск суверенного долга должны понести соответствующие потери. В-третьих, дефицит государственного бюджета является проблемой во многих странах. Следующая таблица весьма красноречиво говорит сама за себя. Дефицит бюджета в % от ВВП страны 2009 2010 f Греция 13.60% 9.30% Португалия 9.40% 8.50% Великобритания 11.50% 12.00% США 11.10% 10.10% Данные: Европейская Комиссия Весьма причудливой должна быть логика инвесторов, по которой нужно опасаться проблем в Греции и Португалии, однако пребывать в абсолютном спокойствии по поводу Великобритании и США. По всей видимости, логика та же самая, что и у рейтинговых агентств, которые понижают рейтинги первым двум странам и оставляют без изменения рейтинги двух последних. Любопытно, что рейтинги были понижены на той самой неделе, когда проводилось рекордное размещение гособлигаций США. Также, хочется отметить, что в первом квартале этого года дефицит бюджета Греции сократился на 40% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако, этот факт совершенно игнорируется рынками. Исходя из вышесказанного, мы считаем, что риск исчезновения евро и распада Евросоюза на данный момент сильно переоценивается. Текущее ослабление евро объясняется переоценкой инвесторами возможностей евро в обозримой перспективе стать основной резервной валютой в мире.

Валерия Хлынова комментирует → Ежедневные обзоры валютного рынка 29 ноября 2014 в 18:04

Обзор валютного рынка. 17.05.2010 г 17.05.2010 11:11, Осин Александр, главный экономист (УК "Финам Менеджмент") В воскресенье премьер-министр Греции Г. Папандреу заявил о том, что не исключает начала судебного расследования роли американских банков в формировании греческого долгового кризиса. На рынке сохраняется, по крайней мере, среднесрочная неопределенность в отношении решений Конституционного суда Германии, в который группа экономистов направила иск, оспаривающий программы финансовой помощи Греции и еврозоне в размере 750 миллиардов евро. Данные макроэкономики, вышедшие в пятницу, носили достаточно неоднородный характер и вряд ли могли оказать значимую поддержку инвестициям "в риск". Розничные продажи в США в апреле т.г. выросли на 0,4% против ожидавшегося рынком их повышения на 0,5% (м/м). Правда, в данном случае мартовское значение изменения этого показателя было пересмотрено вверх до 2,1% против 1,6% ранее. Прирост промышленного производства в Америке также в прошлом месяце оказался равен 0,8% (м/м) против среднего прогноза, составлявшего в данном случае 0,6% и своего предыдущего значения, пересмотренного с повышением до 0,2% против 0,1% ранее. Тем не менее, в абсолютных величинах данный показатель по-прежнему остается на отметках 2003 г. Наконец, индикатор потребительского климата, рассчитываемы Reuters и Университетом Мичигана в мае т.г. составил 73,3 пункта против 72,2 пункта в апреле т.г., что оказалось ниже среднего ожидавшегося рынком значения этого показателя, равного 73,6 пункта. Опережающие индикаторы ведущих стран мира и индексы делового климата на данный момент по ряду ключевых показателей уже вышли на докризисные уровни. Учитывая нестабильность процесса восстановления мировой экономики, выраженную, к примеру, в статистике кредитного рынка, дальнейший потенциал их позитивной динамики в ближайшие месяцы выглядит ограниченным. Это предположение относится, в том числе, к публикуемой в пятницу статистике опережающих индикаторов Америки. Возможно также, на рынке существуют сейчас опасения, что выходящий в среду индекс CPI США - с учетом апрельской динамики наиболее ликвидных товарных рынков, а также роста ценового давления в КНР до максимальных за полтора года уровней - может показать значения заметно выше рыночных прогнозов. На этом фоне закрытие позиций в секторе carry trade и традиционный рост спроса на доллары США в период повышения уровня рыночных рисков сегодня утром предопределили новое понижение курса EUR/USD, который открывает торги в Европе на уровне 1,2290 против 1,2370 на закрытии торгов в прошлую пятницу. В то же время, стоит отметить, что ослабление спроса на "риск" вызвало в последние дни повышение курса евро к восточноевропейским валютам, динамика относительной стоимости которых возможно также отражает воздействие процесса репатриации капитала европейских инвестиционных структур. Такое развитие событий а также возможное повышение спроса на "качественные" активы мирового сектора госдолга - в том числе, под влиянием анонсированных ранее регуляторами мер финансовой стабилизации в ЕМС - в ближайшие недели, возможно, приведет к существенному сокращению активности "медвежьей" динамики евро к американской валюте. При этом с точки зрения краткосрочного периода курс EUR/USD выглядит сейчас "перепроданным".

Валерия Хлынова комментирует → Ежедневные обзоры валютного рынка 29 ноября 2014 в 17:19

Обзор валютного рынка. 14.05.2010 14.05.2010 12:10, Осин Александр, главный экономист (УК "Финам Менеджмент") Котировки евро к доллару США вчера продолжили стагнацию и сегодня к открытию европейской сессии находились вблизи отметки 1,2550 против 1,2690 вчера утром. Информация о принятии Правительством Германии решения о предоставлении 123 млрд. евро в созданный в выходные фонд финансовой поддержки ЕМС, вполне возможно, вызвала у инвесторов опасения в отношении среднесрочной динамики крупнейших экономик Еврозоны и, соответственно, дальнейших изменений котировок. Германии, Франции, вероятно, также как и "периферийным" странам зоны евро в ближайшие годы придется существенно сократить государственные расходы. Дополнительное давление на курс единой европейской валюты оказывает рост оценочных рисков в мировом банковском секторе. Вчера в СМИ появились сообщения о начале SEC расследований в отношении нескольких крупных американских и европейских банков, подозреваемых в предоставлении клиентам неполной информации о рисках инвестиций на рынке ипотеки. Сенат конгресса США вчера одобрил законопроект, согласно которому регуляторы финансового рынка должны будут повысить требования к размеру капитала крупных банков. Активы банков ЕС составляют в среднем 400-500% ВВП против аналогичного показателя для США, равного 200%. В период кредитно-банковского кризиса это создает дополнительную негативную нагрузку на котировки европейских валют. Хотя, на данный момент, в курсах валют ЕС фактор ослабления рыночного спроса на банковские активы учтен "с запасом" (рис .1). В целом среднесрочный понижающийся тренд курса EUR/USD сохраняет свою актуальность, однако, в ближайшие недели, в случае оттока средств инвесторов на рынок госдолга вследствие "бегства в качество", репатриации капитала с сегмента рисковых финансовых инвестиций темпы развития процесса сокращения относительной стоимости евро к доллару США могут замедлиться.

Валерия Хлынова комментирует → Ежедневные обзоры валютного рынка 29 ноября 2014 в 17:04

Обзор валютного рынка. 13.05.10 13.05.2010 11:18, Осин Александр, главный экономист (УК "Финам Менеджмент") Котировки евро к доллару США к сегодняшнему открытие торгов в Европе сохранили позиции ниже 1,2700. Инвесторы, возможно, ожидают публикации деталей плана финансовой поддержки долгового рынка стран ЕМС и, в частности, информации о механизмах стерилизации ЕЦБ денежной ликвидности, направленной на выкуп госдолга в соответствии с анонсированной программой. На фоне вновь демонстрируемой нерешительности европейского руководства в вопросах финансового регулирования характерным представляется прозвучавшее на днях заявление члена Совета ЕЦБ А. Вебера, который назвал ошибкой решение Европейского Центрального Банка выкупе с рынка государственного долга стран Еврозоны, поскольку оно создает "значительные риски" для обеспечения стабильности в сфере ценообразования. Несмотря на стабилизацию рынка европейских CDS понижающийся недельный тренд курса EUR/USD сохраняет актуальность. Данные макроэкономики вышедшие вчера в основном соответствовали ожиданиям рынка и не препятствовали сохранению наметившейся в последние дни тенденции увеличения финансовых вложений "в риск". ВВП ЕМС в I кв. т.г. вырос на 0,5%(г/г) против аналогичного среднего прогноза и снижения этого показателя на 2,1% в I кв. 2009 г. Американский торговый дефицит составил в марте т.г. $40,4 млрд. против среднего прогноза, равного $39,8 млрд. и $39,4 млрд. в предыдущем месяце. Бюджетный баланс США составил в апреле т.г. -$82,7 млрд. против -$21,5 млрд. согласно среднему прогнозу и -$65,4 млрд. в предыдущем месяце. Впрочем, в начале недели CBO уже публиковал аналогичную статистику, к тому же рост дефицита бюджета Америки с начала года пока остается в рамках тренда 2009 г., составляя $799,7 млрд. против $802,3 млрд. в прошлом апреле.

Валерия Хлынова комментирует → Ежедневные обзоры валютного рынка 29 ноября 2014 в 16:58

Обзор валютного рынка 12.05.2010 12.05.2010 13:53, Осин Александр, главный экономист (УК "Финам Менеджмент") Несмотря на существенное улучшение ситуации на рынке CDS европейских стран, отмеченное в начале текущей недели, курс евро к доллару США вернулся на данный момент к отметкам вблизи своих минимальных в этом году значений. Как известно, Европейский Центральный Банк в понедельник объявил о намерении выкупать государственные облигации стран ЕМС. Однако, до сих пор не ясно, как регулятор планирует изымать с рынка излишнюю ликвидность, которая неизбежно появится при выкупе гособлигаций. ЕЦБ заявил о том, что денежная масса будет им в данном случае стерилизована на денежном рынке, однако, детали таких мер пока не известны. Характерно, что еще в прошлый четверг глава ЕЦБ Ж.-К. Трише говорил о том, что вопрос выкупа государственных облигаций с рынка Советом европейского Центробанка даже не рассматривался. При этом, очевидно, что решение о создании финансового фонда Еврозоны, выделения странам членам ЕМС гарантий и кредитов не решает долгосрочной проблемы структурной оптимизации их государственных, корпоративных финансов. На фоне преобладающих сейчас признаков сравнительно медленного восстановления европейской экономики из финансового кризиса, инвесторы вполне могут опасаться того, что количественное ослабление политики Европейского Центрального Банка в среднесрочном периоде все же будет в той или иной мере реализовано. В такой ситуации, в отсутствие значимых инвестиционных альтернатив и на фоне стабильного в целом спроса на американский госдолг, к примеру, со стороны азиатского рынка, котировки USD пока сохраняют потенциал среднесрочного роста к единой европейской валюте. Дополнительную и традиционную поддержку доллару США оказывает сейчас повысившийся в последнее время уровень инвестиционных рисков. Впрочем, с учетом технических факторов, принимая во внимание также то, что курс EUR/USD с определенным запасом отразил ожидаемое благоприятное для USD различие в темпах среднесрочных изменений ВВП ЕМС и США, динамика курса евро к американской валюте в ближайшие кварталы, возможно, окажется значительно более стабильной, чем в начале т.г.

Валерия Хлынова комментирует → Ежедневные обзоры валютного рынка 29 ноября 2014 в 15:47

Обзор валютного рынка. 11.05.10 г 11.05.2010 11:33, Осин Александр, главный экономист (УК "Финам Менеджмент") Информация о достигнутом в выходные ЕС, ЕЦБ и МВФ соглашении о совместной поддержке бюджетов стран Еврозоны вызвала вчера рост котировок EUR/USD до отметок вблизи 1,3100. Однако, к открытию сегодняшней европейской сессии указанная валютная пара вновь снизилась до уровней ниже 1,2800. Перераспределение кредитных рисков между странами Еврозоны, вероятно, вызовет сохранение в среднесрочном периоде относительно высоких уровней котировок CDS крупнейших экономик Европы, а факт достаточно "вольного" толкования Маастрихтских соглашений, зафиксированный по итогам достигнутых в выходные соглашений вряд ли упрочит позиции евро на рынке в качестве второй мировой резервной валюты. Базовые факторы, влияющие на динамику курса евро на FX, а именно - ожидаемое сравнительно медленное восстановление европейской экономики при сохранении сравнительно "мягкой" кредитно - монетарной политики ЕЦБ на данный момент по-прежнему актуальны. При этом дополнительную поддержку курсу USD на валютном рынке в среднесрочном периоде вполне может оказать растущий уровень оценочных инвестиционных рисков. "Греческая" проблема, это далеко не единственный негативный фактор, воздействующий сейчас на котировки рынка вложений денежных средств. Финансовый сегмент и реальная экономика по-прежнему оценивают сейчас риски инвестиций совершенно по-разному, и это, с точки зрения долгосрочной статистики, неустойчивая ситуация. Сохраняется слабость как в сфере частного кредитования, так и в сфере государственных бюджетов ведущих стран мира, проблема "плохих" долгов банков все еще не решена. Банковская реформа в США и рост долгосрочный инфляционных рисков - в том под влиянием по-прежнему возможной монетизации государственного долга крупнейших мировых экономик - свидетельствуют о сохранении высокого среднесрочного уровня рисков инвестиционных вложений. С точки зрения технических факторов, недельный и среднесрочный негативные тренды курса EUR/USD по-прежнему актуальны.

Сергей Сержпинский комментирует → Ежедневные обзоры валютного рынка 29 ноября 2014 в 15:24

EUR\USD укатают до уровня поддержки в районе 1.23-1.24, а там видно будет!

Валерия Хлынова комментирует → Ежедневные обзоры валютного рынка 29 ноября 2014 в 11:35

Европа: хотели как лучше...а беспокойства разрастаются 04.05.2010 20:07, Аседова Наталия, младший аналитик отдела анализа мировых рынков (ИК Финам) Во вторник, 4 мая, основные фондовые рынки европейского региона завершили сессию на отрицательной территории со значительными "потерями". В воскресенье министры финансов 16 стран-участниц еврозоны утвердили пакет финансовой помощи Греции в размере 110 млрд евро ($146 млрд) и согласовали, что 80 млрд евро будет выделено со стороны членов еврозоны, а оставшиеся 30 млрд евро греческое правительство получит от МВФ. Тем не менее, такая информация не прибавила оптимизма инвесторам, поскольку на рынках сохранились опасения в отношении того, что долговой кризис может в скором времени распространиться на Испанию и Португалию и даже подорвать стабильность евро. В частности, Нобелевский лауреат по экономике Джозеф Стиглиц (Joseph Stiglitz) заявил, что проблемы Греции поставили под угрозу будущее евро, а власти еврозоны пока не предприняли достаточных мер, чтобы избежать разрастания и распространения кризиса на другие страны-участницы зоны евро. Он также предупредил, что принимаемые меры могут вызвать социальный кризис в Греции и "привести к результатам, противоположным тем, которые пытаются добиться МВФ, ЕС и само греческое правительство". Макроэкономическая статистика несла разнонаправленный характер. Розничные продажи в Германии упали в апреле на 2,4% м/м, в то время как ожидалось, что значение показателя сохранится на прежнем уровне. Индекс деловой активности в промышленности Великобритании увеличился в апреле с 57,2 пунктов до 58 пунктов по сравнению с прогнозируемым приростом до 57,4 пункта. Индекс цен производителей еврозоны увеличился в марте на 0,6%, хотя ожидался рост показателя на 0,7%. Негатива участникам торгов в ходе сегодняшней сессии добавило обесценение акций сырьевого сектора ввиду падения стоимости нефти и металлов, а также введения 40%-ного подоходного налога на добычу со стороны австралийского правительства. Текущие проблемы BP, вызванные утечкой нефти в Мексиканском заливе, продолжают вызывать опасения в отношении дальнейшей судьбы британской нефтегазовой компании. По итогам торгов ключевой индекс Великобритании FTSE 100 просел на 2,56%, французский индекс CAC 40 упал на 3,64%, а немецкий DAX ушел в минус на 2,6%. Региональный индекс STXE 600 стал легче на 2,84%, опустившись до уровня в 253,12 пункта. В связи с сохраняющимися беспокойствами в отношении финансовой стабильности зоны евро акции испанского банка Banco Santander упали на 7,35%, а котировки его конкурента Banco de Valencia скатились вниз на 7,27%. Греческие кредиторы National Bank of Greece и Alpha Bank оказались в минусовой зоне на 12,71% и 11,17% соответственно. Тем временем, швейцарский банк UBS убавил из своего актива 5,05%, даже несмотря на хорошую квартальную отчетность, согласно которой чистая прибыль в первом квартале составила 2,2 млрд швейцарских франков ($2 млрд) и превысила средние ожидания аналитиков, прогнозировавших прибыль в размере 1,99 млрд франков. На фоне снижения цен на коммодитиз бумаги горнодобывающих компаний BHP Billiton и Rio Tinto Group отступили на 7,9% и 6,63% соответственно. В свою очередь, британская компания BP растеряла на торгах 2,87% рыночной капитализации, лишившись доверия инвесторов ввиду утечки нефти в Мексиканском заливе. После того, как аналитики Cheuvreux понизили рейтинг акций крупнейшего в Европе производителя микрочипов STMicroelectronics до "хуже рынка", установив их прогнозную стоимость на уровне 6,7 евро, котировки компании уменьшились на 4,64%, закрывшись на отметке в 6,76 евро. Второй по величине в мире производитель промышленных газов Linde зафиксировал 72%-ный прирост прибыли в первом квартале, которая составила 198 млн евро ($261 млн). Однако показатели не дотянули до прогнозного значения аналитиков в 199,4 млн евро и, как следствие, акции Linde ушли в минус на 4,42%.

Валерия Хлынова комментирует → Ежедневные обзоры валютного рынка 29 ноября 2014 в 10:40

Обзор валютного рынка за 23.04.2010 23.04.2010 11:03, Осин Александр, главный экономист (УК "Финам Менеджмент") Ослабление сегмента европейских государственных, корпоративных финансов продолжает негативно отражаться на курсе EUR/USD, который сегодня утром торгуется на уровне 1,3230 против 1,3400/10 на открытии вчерашней европейской сессии. Между тем, в ходе проходящего сейчас в Вашингтоне саммита стран G20 основное внимание по итогам вчерашних переговоров было уделено именно "греческой" проблеме. Продолжаются и консультации по вопросу поддержки финансов сегмента Греции на уровне ЕЦБ, МВФ и греческого правительства. На данный момент недельный понижающийся тренд котировок евро к доллару США восстановился, однако, под влиянием указанных выше событий, а также технических факторов, коррекция валютной пары евро/доллар США вверх к отметкам вблизи 1,3400 в краткосрочном периоде все же возможна. Из новостей макроэкономики, вышедших вчера, необходимо отметить статистику индекса производственных цен в Америке, которые в марте т.г. выросли на 6% в годовом исчислении при среднем прогнозе повышения этого индикатора на 6,1%. Ускорение производственной инфляции по сравнению с прошлым месяцем - когда прирост этого показателя составил 4,4% - носит в данном случае весьма существенный характер, что может способствовать ослаблению активности рисковых инвестиций. С другой стороны, продажи домов на вторичном рынке США "отыграли", отчасти, свое отставание в темпах восстановления по отношению широкому спектру макроэкономических отраслей. Их прирост составил в марте т.г. 6,8%(м/м) против снижения на 0,8% в предыдущем месяце и роста этого индикатора на 5,6% в рамках средних рыночных ожиданий. Президент США Б. Обама вчера вновь убеждал Уолл-стрит в необходимости как можно более скорого проведения реформы системы американского финансового регулирования. Характер выступления главы Администрации США в данном случае был достаточно сбалансированным, однако, риски роста волатильности цен финансового сектора под влиянием предстоящего обсуждения в американском Сенате предложенных Б. Обамой мер по изменению структуры кредитного рынка Америки сохраняются.

Валерия Хлынова комментирует → Ежедневные обзоры валютного рынка 29 ноября 2014 в 09:09

Обзор валютного рынка за 22.04.2010 22.04.2010 15:36, Осин Александр, главный экономист (УК "Финам Менеджмент") На фоне роста котировок греческих свопов кредитного дефолта до отметки 485 пунктов, что соответствует их повышению за месяц на 50%, курс евро к доллару США сегодня утром преодолел поддержку 1,3380/00. В то же время необходимо отметить, что CDS Испании и Ирландии по итогам вчерашних торгов несколько снизились, на 0,3% и 0,5% соответственно. Рынок ожидает итогов начавшегося в среду в Афинах консультации греческого правительства с представителями ЕС, ЕЦБ и МВФ по возможному запуску резервного кредитного механизма. Саммит регуляторов проходит на фоне объявленной в четверг в Греции общенациональной забастовки работников государственного сектора в знак протеста против правительственных мер жесткой бюджетной экономии. Тем не менее, с учетом технических факторов, а также принимая во внимание снижение индикативных в данном случае ставок американских "трежериз" возвращение курса EUR/USD в диапазон 1,34 - 1,35 в ближайшей перспективе выглядит возможным.

Валерия Хлынова комментирует → Ежедневные обзоры валютного рынка 29 ноября 2014 в 06:37

Обзор валютного рынка. 21.04.2010 г 21.04.2010 11:22, Осин Александр, главный экономист (УК "Финам Менеджмент") Согласно сегодняшней информации Reuters, переговоры о предоставлении Греции пакета помощи Евросоюза и МВФ начнутся в Афинах, сегодня, 21 апреля и продлятся две-три недели. Между тем, котировки греческих CDS по итогам вчерашних торгов выросли до своего нового долгосрочного максимума в 457 пунктов. Аналогичную динамику демонстрируют котировки свопов кредитного дефолта других "периферийных" стран ЕС, в частности - Португалии, повысившиеся за последнюю торговую неделю на 48%. На этом фоне достаточно неустойчивым выглядит оптимизм игроков, ставящих на повышение цен сегмента инвестиций "в риск" и, соответственно, снижение курса евро, нынешней валюты фондирования этого процесса. Ослабление государственных финансов ЕС, других развитых стран, служивших основным ресурсом восстановления мировой экономики, очевидно, негативно отразится на рыночном спросе и, соответственно, будущих корпоративных доходах, информация о которых в последние дни является главным драйвером роста цен "рисковых" вложений. Курс EUR/USD сегодня утром тестирует поддержку на уровне 1,3400/30. В целом возможность консолидации котировок евро к доллару США в диапазоне 1,3400-1,3500 в ближайшей перспективе сохраняется.

Валерия Хлынова комментирует → Ежедневные обзоры валютного рынка 29 ноября 2014 в 06:34

Обзор валютного рынка за 20.04.2010 20.04.2010 11:46, Осин Александр, главный экономист (УК "Финам Менеджмент") На фоне консолидации мировых финансовых рынков котировки EUR/USD сохранили по итогам утренних торгов вторника ценовой коридор 1,34-1,35 евро за единицу американской валюты. Как стало известно вчера, Комиссия США по ценным бумагам и биржам разошлась во мнениях, принимая решение о том, предъявлять ли Goldman Sachs обвинение в мошенничестве. Председатель SEC М. Шапиро вместе с членами комиссии от демократического лагеря - Л. Агиларом и Э. Вальтер - высказались за предъявление обвинения, в то время как республиканцы Т. Паредес и К. Кейзи проголосовали против. Эта информация способствовала повышению цен акций финансового сектора. В то же время, нарастающее противостояние американских политических партий в вопросах, связанных с регулированием банковского рынка само по себе является неблагоприятным для сегмента вложений "в риск" фактором. Сценарий роста в ближайшие недели стоимости евро к сырьевым валютам по-прежнему актуален. Информация о том, что Председатель ФРС Б. Бернанке посетит Японию в мае т.г. может оказать сдерживающее влияние на процесс укрепления йены по кросс курсам. При этом, вчерашнее заявление министра финансов Греции Г. Папаконстантину, ожидающего быстрого, в случае необходимости, запуска резервного механизма кредитования греческих государственных финансов, возможно, будет способствовать стабилизации котировок CDS "периферийных" стран Евросоюза. Переговоры по вопросам финансовой поддержки Греции были отложены на несколько дней из-за проблемы с международными авиаперевозками. Однако, по словам Г. Папаконстантину есть надежда, что воздушное сообщение восстановится в среду. Возможно, консолидация котировок EUR/USD в диапазоне 1,34 / 1,35 в ближайшей перспективе продолжится.

Валерия Хлынова комментирует → Ежедневные обзоры валютного рынка 29 ноября 2014 в 05:27

Обзор валютного рынка за 19.04.2010 19.04.2010 10:18, Осин Александр, главный экономист (УК "Финам Менеджмент") Пятничные данные финансовой отчетности Bank of America и General Electric оказались сравнительно благоприятными по своему характеру, продемонстрировав, в частности, EPS на уровне $0,28 и $0,21 при среднем прогнозе данного индикатора, равнявшегося $0,09 и $0,16. Экономическая статистика США, вышедшая в последний торговый день прошедшей недели, носила смешанный характер. Сравнительно позитивными оказались данные рынка жилья Америки, согласно которым, в частности, количество выданных разрешений на строительство выросло в марте т.г. до 0,68 млн. против среднего ожидавшегося на рынке значения равного для этого индикатора 0,63 млн. и его предыдущего показателя, пересмотренного с повышением до 0,63 млн. против 0,61 млн. ранее. С другой стороны, показатель потребительского доверия, по данным Reuters и Университета Мичигана, снизился в апреле т.г. до отметки 69,5 пункта против 73,6 пункта в предыдущем месяце и своего среднего прогноза, равного 74,8 пункта. С учетом текущих цен активов, рынку рисковых инвестиций, похоже, уже недостаточно сравнительно благоприятной информации, поступающей инвесторам в последние недели. Тем более что регуляторы, на фоне активного ослабления сегмента госдолга, похоже, решили несколько "охладить" этот сектор вложений, рост цен которого сопровождался выходом игроков из "качественных" активов. Согласно пятничным данным, Комиссия по ценным бумагам и биржам США выдвинула обвинения против Goldman Sachs и одного из его вице-президентов в мошенничестве. По мнению стороны обвинения, банк не представил своим клиентам важную информацию по синтетическим обеспеченным долговым обязательствам, связанным с ценными бумагами, обеспеченными субстандартной ипотекой. В свете сегодняшней динамики цен госбондов "периферийных" стран ЕС, весьма характерным выглядит в данном расследовании то, что оно намерено выяснить, роль, которую хеджевый фонд Goldman Sachs сыграл в процессе формирования обвала цен обеспеченных долговых обязательств. По мнению Комиссии, данный фонд открывал короткие позиции, играя на понижение стоимости этих активов. Президент США Б. Обама в субботу, в традиционном радио- и видеообращении к нации в очередной раз призвал американский Конгресс принять новой законопроект, о финансовом регулировании. По словам главы Администрации США, в случае положительного решения по данному вопросу американских законодателей, крупные банки и финансовые институты будут сами расплачиваться за свои ошибки, и именно на это направлена предлагаемая администрацией США реформа финансового регулирования. Признав, что предложенной Администрацией США реформе активно противятся корпорации с Уолл-Стрит, заинтересованные в сохранении статус-кво, Б. Обама отметил: "с каждым днем бездействия та система, которая привела к кризису и необходимости оказания государственной поддержки экономике за счет американских налогоплательщиков, по-прежнему функционирует. И если мы ничего не изменим, то будем обречены на повторение кризиса". Котировки евро к доллару США сегодня утром на фоне фиксации прибыли в валютном секторе carry trade преодолели поддержку на уровне 1,3470/00, что, с точки зрения технических факторов, предполагает дальнейшее снижение курса этой валютной пары в ближайшие недели. Тем не менее, возможно, более вероятным сценарием, по крайней мере, в ближайшей перспективе, является в данном случае консолидация котировок EUR/USD в диапазоне 1,3400-1,3500. Поддержку курсу единой европейской валюты могут оказать как итоги назначенного на сегодня визита официальных представителей Еврокомиссии, ЕЦБ и МВФ в Грецию для обсуждения деталей предоставления этой стране финансовой помощи, так и репатриация капитала с сегмента инвестиций в активы финансовых рынков развивающихся стран.

Валерия Хлынова комментирует → Ежедневные обзоры валютного рынка 29 ноября 2014 в 04:44

Обзор валютного рынка за 16.04.2010 16.04.2010 11:05, Осин Александр, главный экономист (УК "Финам Менеджмент") Возобновившийся в четверг рост цен сектора рисковых вложений на фоне традиционного для последних кварталов параллельного увеличения процентных ставок госдолга, в очередной раз вызвал повышение котировок CDS "периферийных" стран Еврозоны, что, в свою очередь привело к ослаблению курса евро на валютном сегменте. На фоне нового рацунда роста котировок свопов кредитного дефолта Греции до своих долгосрочных максимумов в районе 430 пунктов, курс EUR/USD сегодня утром тестирует поддержку своего недельного растущего тренда на уровне 1,3500/30, снизившись за прошлый торговый день на 0,9%. Между тем, рынок, похоже, начинает уделять большее, чем в последние недели, внимание возросшим инвестиционным рискам, отраженным в котировках госдолга. Помимо проблем в европейских финансах, текущая тенденция на рынке государственных заимствований создает дополнительную угрозу для жилищного, ипотечного рынка США. Ставки по залоговым кредитам на этом сегменте вложений остаются выше "комфортного" с точки зрения публиковавшихся ранее ФРС высказываний на этот счет уровня в 5% годовых. В распространенном в четверг докладе компании RealtyTrack, которая ведет мониторинг ипотечных дефолтов, аукционов домов и смены их владельцев, число домов и квартир в стране, которые из-за неспособности жильцов возвращать ипотечные кредиты перешли в собственность кредиторов-банков, выросло в первом квартале текущего года на 35%(г/г). Количество объектов жилья, которым грозит отчуждение в пользу банков по той же причине, увеличилось в январе - марте т.г. на 16%(г/г) и 7% в исчислении квартал к кварталу. Дополнительное негативное влияние на котировки рисковых вложений вчера оказала статистика промышленного производства в США за март т.г. В прошлом месяце оно выросло на 0,1%(м/м) против ожидавшегося на рынке прироста этого показателя на 0,7%. Предыдущее значение динамики этого индекса было пересмотрено при этом с относительно небольшим улучшением: до 0,3%(м/м) против 0,1% ранее. Коэффициент загрузки производственных мощностей при этом остался на отметках ниже минимумов предыдущего кризиса, отмеченных в 2001 г. Учитывая в весьма существенной мере опережающий рост котировок, в том числе, фондовых рынков, по сравнению с объемами восстановления реального сектора, инвесторы в ближайшее время могут весьма болезненно воспринимать любую информацию макроэкономики, отклоняющуюся от "бычьего" тренда. В случае если наметившиеся продаже на азиатском сегменте инвестиций "в риск" окажутся достаточно устойчивыми и приведут к росту вложений "в качество", что вероятно, учитывая текущие тенденции и рыночные корреляции, рост курса евро на FX в ближайшие недели продолжится.

Валерия Хлынова комментирует → Ежедневные обзоры валютного рынка 29 ноября 2014 в 04:03

Обзор валютного рынка за 15.04.2010 15.04.2010 11:20, Осин Александр, главный экономист (УК "Финам Менеджмент") Информация об усилении давления японской ЛДП на BoJ в целях активизации его политики "количественного ослабления" в национальных финансах вчера поддержала надежды инвесторов на приток "свежей" ликвидности на рынок, а статистика CPI США, снизила опасения реализации сценария ускорения инфляции, по крайней мере, в ближайшие месяцы. Индикатор потребительского ценового давления в экономике США в марте т.г. 2,1%(г/г) против 2,4% в предыдущем месяце и 2,3% согласно среднему прогнозу. Вероятно, в данном случае сказалось довольно активное снижение цен на природный газ, а также ряд товаров сегмента сельхозпродукции. Розничные продажи в США увеличились в прошлом месяце на 1,6%(м/м) при среднем прогнозе, равном для этого показателя 1,0% и его предыдущего значения, пересмотренного с повышением до 0,5% против 0,3%. Реальный объем продаж в американской рознице, несмотря на повышение в последние месяцы, по-прежнему соответствует уровням начала 2004 г. Американская ФРС в очередной "Бежевой Книге" вновь, как и в аналогичном мартовском обзоре, отметила "определенный рост активности" в экономике США. При этом инфляционное давление в ней было охарактеризовано как "минимальное или сдержанное". Снижение цен на природный газ позволило, по-видимому, Fed на этот раз не напоминать о ценовой ситуации на товарно-сырьевом сегменте. Председатель ФРС Б. Бернанке вчера выступил с заявлениями, также, в целом повторявшими его высказывания последних недель. Он, в частности, вновь объявил о том, что базовая стоимость кредитов в США останется низкой "в течение длительного времени", и призвал Конгресс и Администрацию США как можно скорее выработать убедительный и детальный план сокращения рекордных бюджетных дефицитов страны. По словам Б. Бернанке, восстановление ВВП США продолжается умеренными темпами на фоне по-прежнему слабой активности банков в сфере кредитования при сохраняющейся для них необходимости наращивания капитала. Наиболее характерным и значимым во вчерашнем выступлении главы Fed представляется продемонстрированное руководством ФРС спокойствие в отношении динамики нефтяных цен, нынешний уровень цен которых, по словам г-на Бернанке, не угрожает восстановлению экономики. С одной стороны в отсутствие возможностей для нового раунда реальной монетарно-фискальной поддержки экономики, американское финансовое руководство, по-видимому, прибегает к вербальным интервенциям на рынке относительно высоко рискованных инвестиций. С другой стороны, Резервная Система может сейчас рассчитывать, что технические факторы в ближайшее время сами приведу к коррекции на сегменте вложений в риск, отдельные "локомотивы" роста которого уже выглядят существенно "перегретыми" с точки зрения их среднесрочной ценовой динамики. Азиатский финансовый сегмент сегодня утром не слишком активно поддержал оптимизм инвесторов американских рынков вложений "в риск". Не исключено, что данные о росте ВВП КНР в I кв. т.г. на 11,9% при сохранении инфляции вблизи целевой отметки в 3% (г/г) продолжает настораживать инвесторов, опасающихся дальнейшего ужесточения политики китайских финансовых властей. Возможность продолжения роста котировок EUR/USD в ближайшие недели сохраняется, как под влиянием технических факторов, снижения ставок европейского госдолга, так и на фоне репатриации капитала с сегмента инвестиций "в риск", в случае развития такого сценария.

Валерия Хлынова комментирует → Ежедневные обзоры валютного рынка 29 ноября 2014 в 03:28

Обзор валютного рынка. 14.04.2010 г 14.04.2010 12:43, Осин Александр, главный экономист (УК "Финам Менеджмент") Котировки евро сегодня утром возобновили повышение в рамках тенденции европейских валют по отношению к азиатским. Согласно сегодняшней информации, японская правящая Либерально-Демократическая партия выступила с заявлением о необходимости значительного усиления политики "количественного ослабления" в национальных финансах, монетизации госдолга и снижении курса йены к USD до Y120, то есть на 30% от текущих уровней. По мнению руководства ЛДПР, такие меры позволят произвести радикальный перелом тенденции в экономики в сторону ее роста, преодолеть дефляцию, при обозначенном японскими законодателями в указанном обращении целевого инфляционного уровня в 2%(г/г). Ш. Камей, японский Министр финансовых служб при этом призвал Банк Японии монетизировать долг и начать его прямую скупку на рынке в целях снижения риска ставок по гособлигациям с одной стороны и предотвращения дефляции в экономике - с другой. Конфликт между японским правительством и BoJ в вопросе финансовой политики, таким образом получил дальнейшее развитие. По мнению главы Банка Японии, М. Ширакава, которое он обнародовал в ходе сегодняшнего выступления перед японскими парламентариями: "История показывает, что Центральные Банки, напрямую скупающие государственные долговые обязательства вызывают своими действиями резкое усиление инфляционных рисков, что наносит значительный вред экономике". По его мнению, Банк Японии предоставляет рынкам адекватное фондирование. Ситуацию усугубляет тенденция старения населения, под влиянием которой японские пенсионный фонды, в связи с сокращением поступлений могут в ближайшие 5 - 7 лет заметно уменьшить объем покупок национального долга. С точки зрения перспектив динамики курса йены, ситуация в сфере государственного рефинансирования в Японии выглядит безвыигрышной, риски значительного снижения курса JPY на FX в перспективе ближайших лет представляются высокими. Из новостей микро- и макроэкономики, опубликованных вчера стоит выделить данные компании Intel, индикатор EPS которой по итогам I кв. т.г. составил $0,43 против среднего прогноза аналитиков равного в данном случае $0,38%. На фоне отмеченного корпорацией определенного оживления спроса ее прогноз валовой маржи на 2010 г. был повышен с 58% - 64% до 62% - 66%. Сегодня после торгов публикует корпоративную статистику JP Morgan Chase, завтра - AMD . В среду публикуются также важные данные CPI Америки и американских розничных продаж. Эта ситуация очевидно окажет весьма существенное влияние на динамику мирового FX, при этом продолжение роста котировок EUR/USD в ближайшие недели сохраняется, как под влиянием технических факторов, снижения ставок европейского госдолга, так и на фоне репатриации капитала с сегмента инвестиций "в риск", в случае развития такого сценария.